메뉴 건너뛰기

economy

주식 토론 및 Hot 종목 추천

모두의재테크 공지
2019.07.16 08:38

LS산전

조회 수 25 추천 수 0 댓글 0
?

단축키

Prev이전 문서

Next다음 문서

크게 작게 위로 아래로 댓글로 가기 인쇄 첨부
?

단축키

Prev이전 문서

Next다음 문서

크게 작게 위로 아래로 댓글로 가기 인쇄 첨부

바닥 통과 중


투자의견 매수, 목표주가 62,000원 유지

- 목표주가 62,000원은 2019E EPS 4,163원에 타깃 PER 14.9배를 적용해 산정

(기존 2019E EPS 4,141원에 타깃 PER 14.9배를 적용).

- 타깃 PER은 글로벌 전력기기 업체 3사(GE, 지멘스, 미쯔비시)의 2019E 평균 PER을 10%

할인 적용. 전방산업 투자 부진 시기가 도래한 점을 반영


2Q19 Preview 바닥 통과 중

- 2Q19 연결기준 실적은 매출액 5,947억원(-10.0% yoy) 영업이익 467억원(-28.6% yoy) 영

업이익률 7.8%(-2.1%p yoy) 전망. 추정치는 컨센서스 매출액 5,900억원 대비 +0.8% 상회,

컨센서스 영업이익 459억원 대비 +1.7% 상회하는 수준으로 컨센서스 충족

- 매출액은 국내업체들의 설비투자가 감소하며 전력기기와 전력인프라 부문이 전년동기 대비

각각 -2.6%, -6.2% 감소할 것으로 예상. 스마트그리드(ESS) 관련 매출은 신규수주 부진에

따라 210억원(-70.8% yoy)으로 급감을 예상

- 영업이익에서는 매출액 감익에 따른 고정비 부담과 마진이 좋은 전력기기, 전력인프라 물량

감소의 영향이 반영됨


하반기 점진적 개선 기대

- ESS(에너지저장장치)는 잇단 화재 영향으로 국내 발주가 정체되어 왔지만 ESS 화재조사 결

과 발표를 기점으로 우려가 일단락(6/12, ESS 사고 조사결과 및 안전강화 대책 발표). 동사

는 6/4 ESS 800억원을 포함한 1,848억원 규모의 태양광 발전사업 수주. ESS 설치에 대한

안전 강화 기준이 발표될 것으로 보이지만 하반기 내내 밀려 있던 발주들이 나올 것

- HVDC 관련 2018년 수주한 동해안 PJ(1,760억원)에 이어 올해 북당진/고덕 2차 물량(400

억원 예상)도 수주 가시성이 높음. 올해 500억원 내외의 관련 매출 인식 예상

- 전방산업 투자 사이클 하락에 따라 큰 성장을 기대하기 어려운 한 해이지만 이익안정성은 여

전히 견조. 1)ESS 투자 부진, 2)국내 설비투자 감소, 3)한전 투자 위축 등이 동시에 반영되었

지만 동사는 교체수요가 전체 매출의 40% 이상으로 최악의 상황에서도 안정적인 이익 확보.

하반기부터 업황의 점진적인 개선을 기대. 높아진 밸류에이션 메리트(올해 PER 11.5배, 과거

평균 15배)를 감안 시 투자 부담이 낮은 주가



LS산전.pdf


LS산전2.jpg





?

List of Articles
번호 제목 글쓴이 날짜 조회 수
818 NHN한국사이버결제 file neon**** 2019.07.19 79
817 에이디테크놀로지 file neon**** 2019.07.18 76
816 [휴대폰] 카메라 : 스마트폰 눈의 전쟁 file GRINDER 2019.07.17 159
815 에코프로 file neon**** 2019.07.17 53
814 첨생법 관련주 file zenon 2019.07.16 261
813 한솔케미칼 file neon**** 2019.07.16 35
812 해성디에스 file zenon 2019.07.16 18
» LS산전 file neon**** 2019.07.16 25
810 아이센스 file neon**** 2019.07.15 18
809 세코닉스 file neon**** 2019.07.15 21
808 도약전 움추림(세코닉스 아모텍 AP시스템 휴맥스 일진머터리얼즈) file neon**** 2019.07.11 48
807 도약의 기반 5G file 스텝원 2019.07.10 133
806 포스코케미칼 file neon**** 2019.07.10 48
805 이녹스첨단소재 file neon**** 2019.07.10 61
804 더존비즈온 file neon**** 2019.07.10 24
803 휴대폰 전기전자 file zenon 2019.07.09 42
802 파워로직스 file neon**** 2019.07.09 27
801 미디어/엔터(JYP, CJ ENM , 에코마케팅) file neon**** 2019.07.09 19
800 애국테마주 file streetfighter 2019.07.05 389
799 NHN file zenon 2019.07.05 52
Board Pagination Prev 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ... 42 Next
/ 42
위로