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전세계 자산시장의 특징은 안전자산 선호, 자산 내 1등 프리미엄 강화
로 요약할 수 있습니다. 이러한 환경 하에서 한국 주식시장은 가장 저
조한 성과를 기록 중입니다. 한국 주식시장의 성과가 개선되기 위한
조건들을 생각해 보았습니다.

2분기 이후 글로벌 자산시장의 특징

2분기 이후 글로벌 자산시장에서는 안전자산 선호와 함께 자산 내의 1
등 자산의 프리미엄이 높아지고 있다.
이러한 이유는 투자자들이 경기침체 위험과 유동성 랠리 기대를 동시에
반영하고 있기 때문이다.
즉 경기침체 위험 때문에 안전한 자산을 선호하고 있지만, 글로벌 중앙
은행들의 통화부양 기대로 유동성 랠리 또한 기대하고 있는데, 이 과정
에서 우량한 자산만 선택 받고 있다. 글로벌 경기에 민감한 한국 주식시
장 입장에서는 디커플링이 지속되는 요인이기도 하다.

한국 주식시장의 성과가 개선되기 위한 조건

올해 한국 주식시장의 성과는 매우 저조하다. MSCI 기준으로 전세계
49개 국가 중에서 46위를 기록 중이다. 한국 주식시장이 부진한 가장
큰 이유는 실적 부진 때문으로 KOSPI의 연초 대비 EPS 하향 조정 폭
은 -22.8%로 2008년 금융위기 이후 가장 크다.
한국 주식시장의 실적부진과 관련해서 KOSPI 대비 실적 전망의 하향
조정폭이 큰 섹터가 IT, 에너지, 소재 등이라는 점에서 글로벌 경기부진
영향을 크게 받고 있다. 즉, 한국 주식시장의 성과가 개선되기 위해서는
글로벌 경기 모멘텀 개선여부가 가장 중요하다.
글로벌 경기침체 공포가 지속되고 있고, 미-중 무역갈등이 이러한 경기
침체 위험을 더 커 보이게 만들고 있다. 투자심리가 본격적으로 회복되
기까지는 다소 시간이 필요하다.
다만 글로벌 경기선행지수의 바닥 통과, 수출 경기의 기저효과 작용과
완만한 회복, 원화 약세에 따른 수출 기업의 실적개선 기대 등이 4분기
부터는 작용할 수 있을 것으로 전망한다. 이와 같은 환경이 도래하면
대형 수출주의 성과가 좋을 것이다. 힘든 국면이 지속되고 있지만, 조금
만 더 기다릴 필요가 있다.






패닉.jpg



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  • ?
    사업가 2019.08.13 23:03
    견해가 너무 감명깊어 이야를 나눠보고 싶습니다.

    ustockinc@gmail.com

    으로 이메일 한번 주시면 감사하겠습니다.

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