메뉴 건너뛰기

economy

주식 토론 및 Hot 종목 추천

모두의재테크 공지
2018.10.11 12:53

에코프로

조회 수 180 추천 수 0 댓글 0
?

단축키

Prev이전 문서

Next다음 문서

크게 작게 위로 아래로 댓글로 가기 인쇄 첨부
?

단축키

Prev이전 문서

Next다음 문서

크게 작게 위로 아래로 댓글로 가기 인쇄 첨부
에코프로(086520) 성장의 열쇠는 NCA

종목리서치 | 한국투자 조민영 | 2018-10-11 10:55:56

무선기기등장의최대수혜: 매수 의견과 목표주가 54,000원으로 분석을 개시한다.
2019년 예상 EPS에 국내 2차전지 소재 업체들의 2019년 평균 PER에 20% 할증 적용했다.

국내 2차전지 소재업체 내 가장 공격적인 증설 계획과 과점화된 NCA시장내 점유율 상승으로 프리미엄이 타당하다.

소형기기들이 점점 무선화 되어가는 트랜드 속에 에코프로가 NCA 시장내 가장 큰 폭의 수혜를 누릴전망이다.



에코프로 매출의 90% 이상은 NCA 양극활물질이며 대부분 높은 초기 출력을 필요로 하는 전동공구, 전기자전거 등 소형 전지향이다.

글로벌 전동공구와 전기자전거용 2차전지 시장은 15년 6,732억원 규모에서 20년 9,945억원 규모로 성장할 것으로 전망된다.

또한 기존 어플리케이션에 더해 신규 어플리케이션이 확대돼 NCA양극활물질의 중장기적인 성장이 예상된다.

이에 따라 에코프로의 2019년 매출 및 영업이익은 전년대비 각각 39.1%, 52.1% 증가할 것이다.




경쟁강도가약한NCA시장: 17년 출하량 기준 에코프로의 글로벌 NCA 시장점유율은 17.1%로 글로벌 2위다.

1위는 파나소닉을 거쳐 최종수요자인 테슬라로 납품하는 일본의 SMM으로 점유율 60%를 차지한다.

에코프로는 NCA 양극활물질 증설을 단계적으로 진행하고 있다.

올해 말 총 생산능력은 2,000톤/월, 내년말에는 4,700톤/월에 이를 것이다.

이는 NCA 시장 점유율 1위기업인 SMM의 생산능력을 넘어서는 수준이다.

SMM 고객사는 파나소닉 100%로 편중되어 있고 내년 4,550톤/월까지 생산능력을 확대할 계획이지만 타 고객사의 소형기기 향으로의 납품 여력이 제한적이다.

이에 따라 NCA 시장은 수요는 25년까지 연평균54.2%로 급증하는 반면 공급할 회사는 에코프로를 제외하면 제한적인 상황이다.




높아지는전기차시장신규진출가능성: 국내 2차전지 업체와 함께 파우치 타입의 CSG(NCM811) 배터리 양산을 성공했다.

기존 NCA 대비 10% 정도 비싼고부가가치 제품이다.

18년부터 사업화를 진행한 CSG는 에코프로BM의 매출 중10% 이상을 차지한다.

아직 양산 단계전의 테스트 물량이긴 하나 연간 1,000톤이상의 규모를 납품 중이다.

전사 매출에서 전기차용 비중이 꾸준히 높아질 것으로 예상한다.

CSG 제품의 연간 예상 공급규모는 18년 1,000톤 에서 21년20,000톤 규모로 확대돼 외형성장을 이끌 것이다.





에코프로3.gif



?

List of Articles
번호 제목 글쓴이 날짜 조회 수
703 한국전자금융 file punch 2018.12.05 236
702 더존비즈온 file scorpion 2018.11.29 282
701 화장품 관련주 file neon**** 2018.11.28 470
700 실리콘웍스 file firebird 2018.11.27 175
699 마리화나 관련주 file neon**** 2018.11.23 364
698 바이로메드 file neon**** 2018.11.23 195
697 코나아이 file neon**** 2018.11.23 188
696 바이로메드, 내년 유전자신약 상업화 발판 마련하나 file 주식달력 2018.11.22 216
695 미국 FDA 임상 3상 관련 주요 제약바이오 기업 주식달력 2018.11.22 558
694 오세훈 관련주 file neon**** 2018.11.18 4430
693 Bottom Fishing 의료기기 중소형주) 뷰웍스 · 오스템임플란트 휴비츠 · 인터로조 · 제이브이엠 file zenon 2018.11.16 191
692 포스코엠텍 file neon**** 2018.11.15 253
691 일진머티리얼즈 file neon**** 2018.11.15 242
690 전기전자/휴대폰 Neutral 변화를 준비하다 file neon**** 2018.11.13 256
689 와이지엔터 3 file neon**** 2018.11.12 313
688 대북 의료지원 관련주 file neon**** 2018.11.09 723
687 황교안 관련주 , 이낙연 관련주 1 file neon**** 2018.11.08 2573
686 [2019년 전망] 5G에 자급제까지, 내년 통신주 대박 조짐 file zenon 2018.11.08 393
685 디스플레이 (비중확대/Maintain) 투자사이클 시작, Again 2016 file neon**** 2018.11.08 205
684 휴대폰/디스플레이 산업 폴더블 시대의 개화 file neon**** 2018.11.08 205
Board Pagination Prev 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ... 37 Next
/ 37
위로